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任天堂娱乐开户|2019券商资管产品分享:聚焦主动管理 着眼中长期业绩

发布时间: 2020-01-11 13:37:36    热度: 4667

任天堂娱乐开户|2019券商资管产品分享:聚焦主动管理 着眼中长期业绩

任天堂娱乐开户,每经记者:陈晨 每经编辑:谢欣

自资管新规实施以来,“去杠杆”“去通道”成为券商在新规过渡期内的主要任务。当前,国内券商资管竞争同质化,集合产品品类较少,业绩表现也较为平庸。在现有的监管框架之下,券商资管唯一的出路就是积极转型主动管理,而具备优秀的投研能力则是主动管理转型的核心条件。

不难发现,一些大型券商资管在主动管理方面走在了前列,再加上较为出色的风控能力,旗下产品中长期业绩表现可圈可点,成为了市场上具有代表性的产品。

下面,《每日经济新闻》记者根据券商资管产品的中长期业绩,从中精选出几只供大家分享和研究,不作为投资建议。

股票型——国泰君安君享弘利

国泰君安君享弘利成立于2013年12月27日,成立规模3013.88万元,管理人为国泰君安资管。wind数据显示,截至2019年12月13日,国泰君安君享弘利的最新净值为4.33元。

今年来,a股表现超出市场预期,国泰君安君享弘利也取得了不俗的业绩,尤其是今年一季度。wind数据显示,今年来截至12月13日,国泰君安君享弘利回报率达67.83%,年内最大回撤为-9.34%。另外,拉长周期来看,从产品成立至今的每个年度中,国泰君安君享弘利均取得了正收益,成立以来累计收益率达333.00%,年化收益27.84%。

能够取得超越市场同类型产品、大幅战胜指数的优秀绝对收益,除了权益市场配置价值凸显外,也需要投资经理具有丰富的投资经历。据了解,张骏为国泰君安君享弘利的投资经理,具有18年从业经历,曾任国泰君安证券证券投资总部执行董事、证券及衍生品投资总部董事总经理;现任国泰君安证券资产管理公司权益与衍生品部总经理、“君得明”(原名:“明星价值”)、“君得鑫”、“君享弘利”等系列产品的投资经理;具有丰富的投资经验、卓越的选股能力,业绩优秀、风格稳健。

张骏在国泰君安君享弘利三季度报告中指出,当前宏观层面呈现增长偏弱但有韧性、资金偏宽松的局面,同时权益市场呈现整体偏便宜的局面,预计系统性风险不大、结构性机会突出。这种环境下,中观、微观的基本面亮点、估值和业绩比较匹配的领域和个股仍将得到市场资金的追逐,呈现较好的结构性机会。因此权益投资将保持积极心态,寻找结构性机会。

截至三季度末,国泰君安君享弘利持股市值占净值比超过5%的股票包括浙江龙盛、美亚光电、绿盟科技、上海家化、联化科技和东方国信,其中前两只股票持股市值占比达18%和15.90%。

混合型——东方红先锋4号

东方红先锋4号成立于2010年12月7日,是东证资管旗下的代表性产品之一。值得注意的是,东证资管旗下98%以上的产品均为主动管理规模,远超券商资管行业平均水平。

wind数据显示,截至12月16日,东方红先锋4号最新净值为2.3235元,今年以来回报率达32.26%,年内最大回撤-15.60%。从近五年的统计来看,除了2018年收益逊色外,其他年度均取得正收益,截至12月16日,累计收益率达184.95%,年化收益12.29%。

谭鹏万是东方红先锋4号投资经理,也是东证资管私募权益投资部副总经理(主持工作)、投资主办人,复旦大学经济学博士;证券从业12年,历任华宝信托研究员、信诚基金投资部基金经理、瑞泉基金投资部投资总监兼公募负责人、中国民生投资股份有限公司投资部投研总监、东方证券资产管理有限公司执行董事,拥有丰富的证券投资经验。

一季度时,基于年初较低的市场估值和积极的政策变化,东方红先锋4号大幅增加了权益类资产持仓,优化了产品持仓,取得了一定的正收益。虽然在二季度末时重仓新城控股和新城发展,但是东方红先锋4号在三季度仅小幅下滑,而且上述两只股票已不在产品持仓的前十名股票明细中了。

谭鹏万在东方红先锋4号三季度报告中指出:“三季度,各组合减持了一些具有强周期性和行业竞争格局进一步恶化的个股,调整了一些消费股的持仓。未来几个季度,我们将把精力集中在消费、医药、金融、大制造的研究和投资上,坚持自上而下选择行业配置方向和自下而上选择个股相结合,并适度控制行业配置比例,优化持仓结构,争取减少组合的回撤幅度,与优秀的企业共成长,努力为投资者带来长期稳定回报。”

截至三季度末,东方红先锋4号持有若干酒类消费股,如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、华润啤酒、重庆啤酒。

债券型——广发金管家弘利债券

广发金管家弘利债券成立于2012年8月9日,目前规模已超过百亿元,管理人为广发资管。wind数据显示,截至12月19日,广发金管家弘利债券净值为1.1475元。

自2012年成立以来,广发金管家弘利债券连续7年获得正收益,即使在债券市场大幅调整的背景下,净值表现依然稳中有升,体现了管理人及时防守避险的能力。wind数据显示,广发金管家弘利债券今年以来收益率达4.88%,成立以来总回报达59.41%,年化收益率达6.53%,大幅超过中证综合债指数。

广发金管家弘利债券投资主办为刘小妹和袁克非。2012年刘小妹加入广发证券,自2015年8月起任职于广发资管固定收益部。袁克非曾任广发银行固定收益业务主管,从事专业债券投资业务超过10年,具备全面的货币市场、债券一、二级市场投资交易经验;经历过债券市场三轮以上完整的牛熊周期,擅长控制风险,把握市场转折;现担任广发金管家弘利债券集合资产管理计划、广发金管家法宝量化避险集合资产管理计划、广发银享利1号集合资产管理计划等系列产品的投资主办。

上述投资主办在广发金管家弘利债券三季报中表示:“我们认为下一阶段,货币政策将继续保持稳健,资金面维持合理充裕,宏观经济下行压力仍大,债券市场牛市格局不变。基于目前信用债利差位于低位,因此我们对目前债券市场中高级信用债依然持谨慎乐观态度。我们将综合考虑短期流动性和中期基本面因素,获取部分交易机会;同时,利用目前稳定的货币市场环境,通过适当杠杆操作获取套息收益。”

fof——国泰君安全明星fof系列

国泰君安全明星fof系列是市场四大网红fof之一。以国泰君安全明星fof1号为例,该产品成立于2018年5月18日,管理人为国泰君安资管。wind数据显示,截至12月13日,最新净值为1.076元。

具体来看,今年以来截至12月13日,国泰君安全明星fof1号回报率为15.95%,虽然不及其他三只网红fof,但是从长期来看,国泰君安全明星fof1号表现稳健,成立以来收益率7.60%,年化收益4.76%,最大回撤-8.16%,为四只网红fof中回撤幅度最小的一只。

国泰君安全明星fof系列投资经理为杨钤雯,其是天津大学管理科学与工程博士,研究方向是机器学习和数据挖掘;2010年加入国泰君安证券资产管理公司,历任量化研究员、投资经理,从事资产配置和量化套利类研究和投资工作,在多因子alpha策略上有深入研究。

今年一季度国泰君安全明星fof表现没能跟上大盘,对此杨钤雯曾表示,主要是在和私募基金公司沟通中,出现了摩擦成本,以至于2月中旬a股普涨行情中没能及时加仓。不过三季度管理人整体超额收益显著,杨钤雯在国泰君安全明星fof1号三季报中表示:“从行业及板块配置角度来看,目前子基金投资方向集中于日常消费、信息技术、金融、医疗保健四大领域。我们对未来的权益市场不悲观,目前该市场估值仍然不高,流动性相对宽松,风险偏好处于相对高位,企业盈利正在向少数公司集中,多项刺激政策频繁出台。我们将指数增强和主动管理叠加,通过精选管理人获得权益市场的超额收益。”

每日经济新闻

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